01
Nov
2022

วิธีทำความเข้าใจรายงาน GDP เชิงบวก

เศรษฐกิจขยายตัวในไตรมาสที่สาม แต่ข้อมูลพื้นฐานสะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวในครึ่งแรกของปี แต่ในไตรมาสที่สาม เศรษฐกิจเริ่มเติบโตอีกครั้ง ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์บางคนกล่าวว่าเป็นสัญญาณในแง่ดีว่าขณะนี้ประเทศไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอย แต่ปัจจัยพื้นฐานแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างชัดเจน

จีดีพีของประเทศขยายตัวในอัตราร้อยละ 2.6 ต่อปีในไตรมาสที่สาม ตามข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี การเติบโตส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการค้า: บริษัทอเมริกันส่งออกสินค้าและบริการมากขึ้น และการนำเข้าลดลง ในขณะเดียวกัน องค์ประกอบหลักของรายงาน — การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนที่อยู่อาศัย — สะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

แม้ว่า GDP ติดลบ 2 ไตรมาสติดต่อกันเมื่อต้นปีจะเป็นไปตามคำจำกัดความทั่วไปแต่ไม่เป็นทางการของภาวะถดถอยนักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง และประเทศยังไม่ตกต่ำทางเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์และนักพยากรณ์ได้เตือนเกี่ยวกับภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในปีหน้า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

การชะลอตัวของเศรษฐกิจถือเป็นข่าวดีสำหรับเจ้าหน้าที่เฟดที่กล่าวว่าเศรษฐกิจจะต้องเย็นลงเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมเงินมีราคาแพงขึ้น แนวคิดก็คืออุปสงค์ควรช้าลงและผู้คนจะหยุดซื้อสิ่งต่างๆ มากมาย ซึ่งจะทำให้ราคาลดลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่เฟดก็เสี่ยงที่จะทำให้เศรษฐกิจตกต่ำเช่นกัน เนื่องจากธุรกิจต่างๆ อาจลดการจ้างงานหรือเลิกจ้างคนงาน

ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่งอยู่ในขณะนี้ นายจ้างได้เพิ่มงานในระบบเศรษฐกิจหลายแสนงานในแต่ละเดือน และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.5 เปอร์เซ็นต์ซึ่งต่ำที่สุดในครึ่งศตวรรษ แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าข้อมูลในรายงาน GDP สะท้อนถึงเศรษฐกิจที่เย็นลงแล้ว และมีแนวโน้มว่าจะเจ็บปวดมากขึ้นในอนาคต

การใช้จ่ายของผู้บริโภคและตลาดที่อยู่อาศัยอ่อนตัวลง

การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นสองในสามของ GDPกำลังชะลอตัว ตามรายงานของวันพฤหัสบดี การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีเทียบกับ 2% ในไตรมาสที่สอง การใช้จ่ายด้านบริการเพิ่มขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายด้านสินค้าลดลงเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน

Michael Gapen หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ Bank of America กล่าวว่าเป็นที่ชัดเจนว่าอุปสงค์กำลังลดลง และเขาคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจต่อไป เขากล่าวว่า “มีแนวโน้มมากกว่าไม่” ที่ประเทศจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า

“เศรษฐกิจพื้นฐานกำลังชะลอตัวและการเติบโตเป็นไปในเชิงบวก แต่ก็ต่ำกว่าแนวโน้ม” Gapen กล่าว

Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody’s Analytics กล่าวว่าสิ่งที่ฉุดรั้งการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดคือที่อยู่อาศัยและการก่อสร้างเชิงพาณิชย์ ตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งเป็นหนึ่งในภาคส่วนอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากที่สุดยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากอัตราการจำนองพุ่งสูงขึ้น และความต้องการบ้านลดลง การลงทุนเพื่อที่อยู่อาศัยลดลง 26.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี หลังจากร่วงลง 17.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

ในช่วงต้นของการระบาดใหญ่ อัตราการจำนองแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ผู้ซื้อที่มีศักยภาพล้นตลาดและดันราคาบ้านสูงขึ้น แม้ว่าราคาบ้านจะไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหมือนในปีที่แล้ว แต่ก็ยังสูงกว่าที่เคยเป็นมาก่อนการระบาดใหญ่ ในวันพฤหัสบดี อัตราการจำนองคงที่ 30 ปี ก็แตะระดับ 7 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2545 ตามข้อมูลของ Freddie Mac การรวมกันของอัตราการจำนองที่พุ่งสูงขึ้นและราคาบ้านที่สูงชันได้กำหนดราคาผู้ซื้อที่มีศักยภาพจากตลาด

แม้ว่า Zandi กล่าวว่าข้อมูล “ยืนยันอย่างชัดเจนว่าเศรษฐกิจไม่อยู่ในภาวะถดถอย” เขากล่าวว่าสภาพเศรษฐกิจจะไม่สบายใจในการก้าวไปข้างหน้า ซานดีกล่าวว่าเขาคาดการณ์ว่ามีโอกาส 50 เปอร์เซ็นต์ที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า

“การก้าวไปข้างหน้า มันจะเป็นการต่อสู้เล็กน้อย” ซานดี้กล่าว “เราสามารถวางใจผู้บริโภคและธุรกิจต่างๆ ที่ทำหน้าที่ของพวกเขาได้ แต่ฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถวางใจได้ว่าพวกเขาจะทำอะไรได้มากกว่านี้”

และนักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า แรงหนุนจากการปรับสมดุลของการขาดดุลการค้าที่เกิดจากโรคระบาดใหญ่นั้นน่าจะอยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าและเศรษฐกิจโลกชะลอตัว

“เศรษฐกิจโลกอ่อนแอมาก ยุโรปอยู่ในภาวะถดถอยและจีนกำลังดิ้นรน” ซานดีกล่าว “และประการที่สอง ค่าเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้น และนั่นทำให้การส่งออกของเรามีราคาแพงและการนำเข้าของเราถูกลง นั่นทำให้การค้าขายเพิ่มอะไรในการเติบโตได้ยากขึ้นมาก มันจะลาก”

แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์บางคนกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้คาดหวังว่าจะมีการแก้ไขครั้งใหญ่ แต่ตัวเลขในรายงาน GDP ยังต้องผ่านการแก้ไขหลายครั้งเมื่อมีข้อมูลทางเศรษฐกิจมากขึ้น กระทรวงพาณิชย์จะเผยแพร่รายงานฉบับปรับปรุงครั้งแรกของไตรมาสที่สามในวันที่ 30 พฤศจิกายน

หน้าแรก

Share

You may also like...